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周三恆指高開後走勢反覆,最高升至29261.86點,創4月30日以來高位,並補回部分當天出現之下跌裂口;全日波幅233.91點。恆指收報29166.01點,升255.15點或0.88%,成交金額1642.96億元。國指收報10855.58點,升62.95點或0.58%;紅籌指數收報4151.23點,升18.49點或0.45%。三項指數都向好,以恆指走勢較佳,原因之一是騰訊(0700)及港交所(0388)分別升1.311%及1.728%,合共為指數帶來近58.4點升幅。  恆指呈2連陽走勢,但成交及波幅都收窄,反映上升力度減少,最終以近「陀螺」收市,而且上影線相對較長,反映指數在升至保歷加通道頂部(約29290)前有一定阻力。MACD快慢線正差距擴闊,走勢向好。全日上升股份986隻,下跌760隻,整體市況偏好。  阿里健康(0241)公布截至2021年3月底止的年度業績,期內錄得收入人民幣155.185億元,毛利人民幣36.172億元,同比分別增長61.7%和62.1%。集團的電商平台業務GMV同比加速增長47.5%,集團以「阿里健康」品牌運營的自營藥房之藥品收入佔比提升至64.8%,藥品收入同比加速增長86.1%。期內利潤額約為人民幣3.427億元,相比去年同期的虧損額人民幣1570萬元,利潤額增加人民幣3.584億元。經調整後利潤淨額達到人民幣6.307億元,同比增長198.5%。實現扭虧為盈。不過,集團股價在業績後下跌,收報20.6元,跌5.72%。  小米(1810)公布2021年第一季業績,期內總收入達到人民幣769億元,同比增長54.7%。經調整淨利潤達到人民幣61億元,同比增長163.8%。總收入和經調整淨利潤均創單季度歷史新高。在2021年第一季度,集團全球智能手機出貨量同比增長69.1%,達到49.4百萬台。根據Canalys統計,本季度集團全球智能手機出貨量排名穩居第3名,市佔率達到14.1%。料消息偏向利好。  內地主要的金融監管機構包括人民銀行、銀保監、中證監和外管局在4月底曾經約談13家金融科技平台,當中包括騰訊(0700)、京東金融、字節跳動、美團金融和滴滴金融等,媒體報道指,13家平台中騰訊的金融業務需要申請金融控股公司牌照。約談當天,與會的騰訊有關人士被單獨留下來,由監管當局進一步「窗口指導」。騰訊金融業務包括手機支付、貸款和保險等,根據騰訊首季業績,金融科技及企業服務收入約390億元人民幣,按年增長38%,佔整體收入29%。儘管騰訊總裁劉熾平早前曾回應,成立金融控股公司對業務影響中性,形容只是組織架構改一改;但相信消息仍偏向利淡。  聯儲局多名官員近日的言論紓緩市場對通脹飆升的憂慮,美股三大指數仍向好。夜期上升但ADR下跌,兩者背馳,料恆指走勢偏淡,支持參考29000水平。另,中國將於9:30公布4月工業利潤年率,或添變數。  個股  IGG(0799)的主要業務為從事開發及經營網絡遊戲業務。  集團在2020財年的總收入7.04億美元,同比增長5%。其中,集團下半年收入約3.92億美元,同比與環比均增長25%,增長得益於集團經典遊戲《王國紀元》收入的強勢回升並於年內持續突破新高。期內來自亞洲、北美及歐洲市場的收入分別佔集團收入的39%、31%及23%。期內毛利為4.917億美元,同比增加6%,主要因《王國紀元》收入的增長。毛利率69.8%,較去年同期的69.3%上升0.5%,主要係因服務器成本減少。期內利潤實現2.70億美元,同比增長64%,增長主要源於集團遊戲業務的突出表現以及全球化投資業務的亮麗成績。其中,集團主營業務利潤2高達1.46億美元,同比增長4%。  近日集團股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報11.5元,市盈率6.673倍,周息率9.009%。  -筆者為香港證監 會持牌人士,不持有上述股份。  臉書粉絲專頁:SamSam岑智勇-功課任您點  You Tube頻道:SamSam同您做功課  ※本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

你很棒,因為你熱愛交易。  你熱愛交易,因為你很棒。  不論在普遍的行業還是特定的交易領域內,凱特都展現出成功所需要的特質。投入、毅力與自律精神都屬於第二天性。具備這些特質的必要條件是對於工作的熱愛。對於所作所為,凱特都充滿活力與熱忱。他相信自己可以達成目標。在這種情況下,很難不具備熱忱。事實上,凱特不認為自己是在“工作”。  凱特的熱忱涉及兩個層面:工作內容與就業形態。很多人不喜歡他們所做的工作,因為他們不是自己當老闆,不是勤奮工作的直接受益者。對於凱特而言,兩者相互配合,但不是因為他很幸運,而是經過審慎安排。喬治·蕭伯納曾經說過:“必須謹慎取得你喜歡取得的,否則將被迫喜歡你所取得的。”克裏斯托夫·莫裏也有類似的說法:“只有一種成功----按照自己的方法度過人生。”  “現在,我專門從事長期利率的交易,包括:十年期債券、英國公債與德國公債。這是目前最有趣的市場,最可能發生大行情。我到這裏不是為了謀取生計,而是為了賺錢,享受工作。”  “那種單獨承受一切的感覺,讓我覺得興奮----你是自己的老闆,掌握自己的命運,完全取決於自己。交易實際上很單純,結果不是賺錢,就是不賺錢。我不需依賴別人。當你幫其他人工作時,如果賺錢,別人給你紅利,如果賠錢,你領薪水。自己當老闆,我就是績效的衡量標準,我就代表自己的價值,不多也不少。”  “如果我明天想休息打高爾夫球,我就能夠辦到,這就是交易生涯的妙處。而且,沒有人知道明天將發生什麼。其他的人呢?不論專業人士還是一般受薪階級,幾乎每天都是例行公事。每天都處理一些瑣碎雜事,你走進辦公室,愉悅就從窗口離開。”  戴維認為自己與其他交易員都是異類,他們不希望在大樓的第50層工作,幾乎知道退休的時候可以領多少薪水……。  就像任何專業領域內的名流一樣,律師每年的收入可能是七位數,頂尖交易員的收入也很高。雖然我懷疑律師行業是否像交易一樣有趣。沒錯,其中涉及壓力,但也沒有壓力。壓力是由緊張造成的,緊張消失之後,壓力就不存在。你可以建立龐大的部位而製造壓力,然後你開始擔心香港或東京當天晚上將發生什麼。舉例來說,如果其他交易員持有我目前的部位,他們恐怕徹夜難眠,覺得非常不自在,但我一點問題也沒有。  如果一個部位讓我覺得不自在,我就會再三琢磨。如果我覺得很輕鬆,就不在乎任何可能的發展。我知道自己的想法,至於判斷是否正確,那我就不知道了。惟有時間才能決定。這一切完全都在我能夠處理的範圍內。今天晚上,我準備與一位肉類進口商出去,他不知道我放空英國股價指數而做多英國公債,他也根本不想知道。  雖然充滿熱忱,但凱特也能夠“切斷”,他認為這種“及時停手”的能力很重要。那些熱愛工作的人經常會過度沉迷,最後耗盡心力。讓自己的心智與身體得到合理的休息,才能避開危險的狀況。可是,必須謹慎,交易員也可能不喜歡自己的工作內容或就業形態,他們可能說服自己暫時停止,但實際上是為了避開自己厭惡的東西。  “每天交易的過程中,一位優秀交易員必須能夠‘及時停手’。如果你勉強留在場內交易,其他的人可能趁虛而入。他們並不是故意如此,純粹是潛意識的行為。由於交易不順利,你自然就認為其他交易員都與你作對。另外,為了讓心智獲得休息,你也需要暫時停止。我想,這樣才能夠成為更好的交易員。即使是貝比·羅斯和狄馬喬也不會永遠只想著棒球和板球。”  1、充分發揮運氣,掌握獲利機會。  頂尖交易員會充分發揮自己的運氣。如果建立一筆理想的交易,他們不會輕易放棄。這可能意味著你在強勁的行情中買進。他們會讓獲利繼續發展,非常自信地加足馬力。  “我記得一個重要的日子,1987年‘黑色星期一’的大崩 盤。這是一個非常美好的早上。我原本打算回家,不想繼續留在那裏閒逛。然後,我的一位經紀人犯了錯誤,與清算所之間產生爭執,金額高達78萬美元。就是因為我在那裏閒逛,才看到整個過程。現在,10點之前的美妙日子轉變為最倒楣的一天,因為我必須對整個事件負責。所以,‘美妙時光’在幾個小時之後演變為‘老天!不要!’。最後總算擺平了,非常幸運我還能夠在這裏說這段故事。這段經驗讓我對於經紀行業產生截然不同的看法。雖然我還是慢慢扳回來,但你應該瞭解我為什麼對於經紀業務不再熱衷。”  “早上10點之前,我的交易非常順利,每筆交易的發展都剛好正確。在當時的惡劣狀況下,我是少數能夠進場交易的人。這並不是因為我有什麼特殊能耐而預知情況的發展,只是我剛好在這個瘋狂的情況中判斷正確。類似的情況也發生在1994年,市場出現重大的行情,但當時的市場已經相當成熟,所以我有機會進場建立龐大的倉位,而且順利出場,那幾天的收穫極佳。”  “在這些大行情中,某些交易員的運氣不佳。我想,在某種程度內,問題是‘你必須創造自己的運氣’。如果你在行情的底部附近進場,經常很容易就結束倉位。如果德國公債下跌到47的低點,我在50買進,大多數的人可能在52出場,抱著搶短線的心理。請注意,你能夠在50買進,這完全是運氣。所以,你必須充分揮發自己的運氣,價格可能由50上漲到60或70,最後可能在80出場。這就是所謂的發揮運氣,也是頂尖交易員與一般交易員的差別。如果你很幸運建立一個好部位,就必須讓它充分發揮,榨取可能的每一分錢。當然,你不能坐著等運氣,還必須培養感覺,知道隨後的可能發展”。  “你不會站在一列加足馬力的火車前面。當然,如果一筆交易已經動能不足,擋在它前面倒沒有什麼問題。但如果它加足馬力前進,你應該跳上去,拱一段順風車。可是,火車不會永遠前進,最後會遇到上坡,速度會慢下來,這個時候必須知道下車的時機,因為當火車翻過山頂,它會以同樣的速度向下沖。這個時候,你必須當個反向思考者(持有的看法與一般大眾相反)。你必須知道什麼時候採取什麼行動。事實上,我不能完全掌握時機,但正確的時候必須多於錯誤。這也正是我能夠活到現在的原因。”  “如果你在10元買進,然後價格上漲到20元,你或許會出場,或許會說:‘這段行情漲得很快,我先賣掉一半,另一半的目標設定在30元’。有時候,你可能說:‘我在20元出場,如果行情漲到30元,讓別人賺’。這一切都完全取決於你的感覺。”  “帽客只看得見蠅頭小利。當然,這並不代表他們是差勁的交易員,這是他們的交易風格。有些人只能夠從這一步看到下一步,有些人能夠從這個水準看到下一個水準。我想,這是一種你擁有或不擁有的能力,完全不能傳授。總之,這種能力存在於你的系統內,或者不存在。”  當凱特持有一筆理想的交易(換言之,在顯著的行情中提供充分的獲利潛能),他不會一次進場或出場。他會根據自己對於進一步獲利潛能的看法,分批處理。就是通過這種方法,充分發揮自己的運氣,掌握獲利的機會。  假定某位交易者在15元買進,上檔目標設定在20元,如果隔天價格就飆漲到20元,他可能在20元加碼,目標調整到30元。交易員需要具備速度與彈性,以及果斷力。交易員不能夠因循苟且或頑固倔強。  當然,這意味著凱特在單筆交易中願意投入龐大的交易資本,他不遵守分散投資的原則,也不設定單筆交易的最大資金百分比(通常每筆交易投入的資金不應該超過總資本的5%到10%)。對於凱特來說,交易沒有法則:如果某筆交易正確,那就是正確,頂尖交易員斷然抓住機會。  2、頂尖交易員的特質  在戴維·凱特的眼裏,頂尖交易員的主要特質可以濃縮為兩個字:獲利。  獲利越大,交易員越優秀,就是這麼簡單。沒有所謂不能賺大錢的偉大交易員。以板球來說,優秀的選手都屬於國際級的選手。縣市的選手可能不錯,但稱不上偉大。偉大的選手必須像貝比·羅斯與狄馬喬,他們才是最頂級的選手。除了獲利程度之外,從其他角度衡量交易層次都沒有意義。獲利才是這場遊戲的精髓所在。  誰能夠賺最多的錢,誰就是贏家。交易手勢再漂亮,夾克顏色再鮮豔,這都沒有意義,惟一的關鍵只有----錢。  “貝比·羅斯是否更擅長於投球?狄馬喬是否更擅長於打擊?許多人擁有不凡的身手,就是不能在重要場合表現。瘋狂的大行情就是重要場合----你的重要場合。這就是你應該有所表現的時候,績效是以賺錢多寡來衡量。市場上有許多偉大的技術分析師,但他們不是偉大的交易員。你告訴他們,這裏有機會,立即進場交易,但他們就是辦不到。他們知道應該瞄準哪里,但就是沒有辦法扣動扳機。”  根據凱特的定義,成就與偉大,只能由賺錢多寡來衡量。賺錢畢竟是交易的惟一目的。“很多人把成功定義為判斷行情的準確程度。對我來說,這個定義大有問題,完全忽略獲利的重要性。每100筆交易中,即使正確99次,如果最後的結果仍然發生虧損,這又有什麼意義呢?如果你不能賺錢,就必須停止交易,擁有再高明的技術分析技巧又如何呢?”  3、反應靈敏。  “反應靈敏代表一切。必須保持彈性,隨時願意翻空做多或翻多做空。反應靈敏,保持彈性,而且能夠堅持正確的決策。如果判斷正確,就必須窮追猛攻。如果在50元買進,一般交易員可能在55元賣出,優秀的交易員願意在60元或70元繼續加碼,數量或許稍少,但他們會充分掌握機會,或許最後在90元賣出。只要搭上順風船,就要扯足順風帆。”  凱特展現的另一項成功特質是沖勁。他強調果斷與明快的重要性。交易員必須果然,反應靈敏,而且還必須保持開放的心胸,隨時願意重新評估倉位。就如同領袖需要勇氣一樣,交易員也需要勇氣持有龐大的倉位。  4、凱特集團如何挑選交易員  戴維·凱特瞭解,自律精神與專注投入可以彌補才華不足。  我們聘用交易員的時候,十分重視自律精神與生理條件。如果交易員非常投入,成功的機會就很大;即使不能成功,他們至少已經盡力了。我們的板球隊不需要那種跚跚來遲、懶得聽教練指導、打球不專心的選手,他們不知道自己為什麼不能得分。這類選手如果具備才華,更容易產生挫折感。  可是,你可能是那種技巧不特別傑出的選手,但總是準時到場,注意教練的指導,全神貫注,知道自己在幹什麼。你擊出的球可能都落在30或40碼,那些心不在焉的人,或許可以擊出100多碼,但結果還是抱鴨蛋。我們寧願你穩中求勝。在這種情況下,你的睡眠不會有問題。當然,對於你來說,交易或許不像許多故事所描述的那麼有趣,大家可能認為你很沉悶,那又如何呢?我們對於這些瘋狂分子沒興趣。我們對於這些捉摸不定的衝動選手沒興趣。我們要的是穩健的交易員。  5、與生俱來還是後天學習?  凱特認為,頂尖交易員是天生的,很多特質都不能學習。雖說如此,但一般交易員也不是全然沒有指望。他同意經驗可以提升交易的技巧,投入與熱忱也有很大的助益。即使不具備特殊的才華,我想凱特的意思也不是叫你立即打包,從事別的行業。我相信交易的自律精神是可以培養的。具備自律精神與一套交易法則,就能產生自信,最後必然可以成功。  我想,天生技巧是一種你具備或不具備的素質。你永遠就是你。我會考慮一些技術性的問題,但不會花太多的時間:我希望知道別人的想法,但接下來就看自己的。我會觀察他們,但不會追隨他們。如果他們的看法符合我的意思,我就接受,否則就不接受。  關於經濟狀況的未來演變,我可能會有某些看法,但這些看法十之八、九都不對!我想,頂尖交易員不會在意報紙上的新聞,因為報紙上都刊登昨天的新聞。你在這裏,目的就是創造明天的新聞,那為什麼要在意昨天的新聞呢?報紙刊載的消息能夠告訴你什麼別人不知道的東西呢?如果報紙對於交易有任何幫助的話,我建議你看《太陽報》,關鍵是第三頁的封面女 郎。另一個秘訣是看看晚上電視劇的內容,如果很精彩,代表明天的行情將上漲。  “其中也涉及股票走勢。有些人是艾略特波浪專家,有些人相信江恩理論、相對強度或市場輪廓,這似乎取決於當月的流行。可是,每個交易日結束,你就必須面對高點與低點。你必須決定是否讓行情穿越這些價位,究竟應該順著行情還是逆向操作。一切都必須由你決定。面對當時的行情,必須由我擬定正確的決策。你會得到一些直覺。”  凱特告訴我們,他的看法完全來自於觀察,不會被動採納別人的解釋,自行思考行情的隨後發展:這個新高點的買盤是否減弱?是否出現相反的力量?價格波動是否劇烈?多頭是否後勁不足?空頭是否準備反攻?價格走勢可以提供許多資訊:對於消息面的反應、到達的價位、停留的時間……  可是,你怎麼知道何時應該繼續持有獲利部位?你怎麼知道行情何時反轉?你如何判斷進場與出場的時機?如同大多數天才交易員一樣,凱特說他完全靠“感覺”,這種感覺來自於眾多因素的綜合評估。凱特不專注於某特定因素,其中涉及幾個理由。  第一,他本身就能夠影響行情,決定是否讓價格突破;換言之,他本身就是市場指標沒有考慮的行情影響因素之一。  第二,凱特每天都必須進行大量的交易:所處的環境不允許他坐在電腦前面分析快速變動的行情。另外,沒有人能夠否認一點,行情受到許多因素的影響,包括技術面與基本面的因素。所以,評估未來價格走勢,首先應該觀察各種影響因素的可能徵兆,不應該專注於少數幾種因數。  市場上有許多優秀的交易員,但你就是你,你沒有辦法真正改變自己。當然,經驗也是不可或缺的東西。你曾經有過某種經驗,如果類似的情況再發生,你可以立即掌握機會。可是,這種類似的情況可能發生在好幾年之後。總之,你必須具備某些先天的能力。  有些交易員的表現確實不錯,能夠穩定地賺錢,但他們絕對沒有辦法成為頂尖的玩家,因為他們欠缺必要的能力。每個人都會反應,你如何反應才是關鍵所在。他們沒有勇氣押下全部或大部分的賭注。他們對於蠅頭小利就很滿意了。當然,也有人敢奮力一搏。某些人也有勇氣押下所有的賭注,但他們並不是優秀交易員,結果他們的賭注立即被一掃而光。  我希望知道凱特交易能力的更深層心理根源:究竟是孩童時期的某些經驗,還是父母的影響?結果相當令人失望,我沒有找到答案。我從幾個不同的角度提出問題,但這些嘗試顯然沒有成功。對於類似的問題,凱特總是重複相同的回答。他總是盯著你看,含蓄的沉默迫使採訪人改變話題。這或許是因為他的個性使然,不希望讓交易能力藉由某種沒有根據的理想化孩童經驗,套到羅曼蒂克的無聊心理架構內。我採訪戴維·凱特的整個過程可以歸納為性感手槍與耐克廣告詞的結合:不要理會那些狗屎----儘管做!  6、如何處理失敗,請教贏家  如何處理虧損和失敗,這方面的專家顯然不是人生的輸家,而是人生的贏家。贏家處理失敗的經驗更豐富,因為他們總是能夠站起來,不斷克服失敗。輸家只輸過一次,這也是他們成為輸家的理由----因為他們從來沒有再站起來。  “我是虧損專家,虧損的次數很少人比得上。對於我來說,賺錢帶來的快樂程度,遠不如虧損所造成的沮喪感受。我自認為應該賺錢,一旦因為缺乏自律精神而發生虧損,你會對自己感到非常生氣。”  身為領導人,凱特展現出成功的自信心。如同愛默生說的:“自我信賴是成功的第一秘訣。”凱特承認,損失讓他氣憤自己,因為他認為應該賺錢。他的成功與他對自己能夠成功的信心之間,可能產生良性的互動吧。  “當然,你一定會發生損失,我知道自己經得起損失,也應該發生損失,但損失的數量才是問題的關鍵。遇到麻煩的時候,如果損失超過合理的程度,這是因為缺乏自律精神,因為你沒有堅持應有的行為,這才是關鍵。許多交易員沒有專注於本身設定的目標,不能夠排除期待、恐懼與貪婪之類的情緒。”  “你完全清楚自己準備承擔的風險程度,如果實際的損失超過你準備接受的程度,這就讓人非常懊惱了。舉例來說,假定我在這筆交易中準備承擔1000英鎊的風險。結果,你損失3000英鎊,那就錯了。我只準備損失1000英鎊,但我失控了,讓情緒取代客觀的判斷,我知道自己產生期盼的心理。這才是我懊惱的原因。我明明知道‘不該這麼做,應該堅持自律精神’。”  所以,對於凱特來說,損失是因為缺乏自律精神,聽任情緒干擾而沒有專注於目標。解決任何問題的第一步驟是承認問題存在。許多非專業交易者拒絕承認問題存在。凱特能夠坦然談論虧損發生的原因,沒有任何託辭與藉口,這正是他展現的專業能力。  7、自我分析與自我對話是凱特用來改正錯誤的技巧之一。  永遠都有發生鬆懈的時候,但你必須及時修正。我們經營一所交易員訓練學校,他們到這裏接受我們的指導,我們提供建議。可是,我能夠向誰討教呢?我只能夠跟自己對話:‘你究竟在幹什麼?回到根本的原則,按部就班慢慢來。’這屬於一場心智戰爭。你只需要說‘去他的’,把虧損置之腦後,開始另一天。就是如此,這是你所必須接受的。  可是,你必須確定好日子多於壞日子。我想,如何處理虧損的問題,重要性遠甚於如何處理獲利。獲利會照顧自己。你可以讓獲利永遠累積下去,可是,你不能讓虧損持續累積。你讀過的每本交易手冊上都這麼說。問題是你不能妥善管理虧損,所以你被三振出局。總之一句話,迅速認賠,讓獲利持續發展。我從這句話中受惠良多,也嘗試把這句話灌入我們交易員的腦海中。  發生虧損的時候,凱特的積極心態讓他能夠把虧損置之腦後。不是自憐地舔著傷口,而是理性地回到交易根本原則。正因為這種交易方法,凱特能夠斷然認賠,敢於讓獲利持續發展,所以他經得起偏低的成功率。  交易計畫與風險管理是防範損失的另一些技巧。將龐大的資本投入某個部位,交易員需要勇氣。如果犯錯,必須立即扭轉。如果部位處於獲利狀況下,交易員必須站穩。如何面對持續發展的獲利,困難程度遠超過持續累積的損失部位。當損失持續擴大時,有多少交易員會因此而不知所措----因為恐懼、貪婪、期待與自尊而癱瘓?當獲利持續發展時,又有多少交易員會揀起銀牌,轉頭就跑?自信與勇氣來自於交易策略的自律精神,例如:預先設定的停損。  “我們嘗試灌輸交易員一種有用的心態。設定交易的目標,盤算你每天或每個月準備承受的最大損失:面對損失,必須果斷處理,絕對不可以抱著期待的心理。很多人把差勁的一天演變為災難的一天,完全因為缺乏自律精神。很多人因此被三振出局。如果遇到差勁的一天,就接受現實,但我明天還會再回來。如果你具備自律精神,就經得起許多差勁的日子。不要告訴自己每天準備賺多少。如果今天賺了500英鎊或1000英鎊,不要說夠了,我要回家了。如果當天的交易順利,就應該把獲利擴大為2000英鎊或4000英鎊,堅持在場內。必須把豐碩的一天演變為最棒的一天。”  8、虧損部位可能大逆轉  一個虧損部位可能因為行情波動而逆轉為獲利部位。應該如何處理這種可能性?  “沒錯,可能。這取決於你介入多深。舉例來說,假定我在10元買進50口契約,必須考慮一個問題:如果明天價格下跌到5元,我是否仍然願意做多?完全取決於個別情況。是否向下攤平?你或許比較希望針對獲利部位加碼,在12元的價位加碼。每個人的情況都不同。惟一的法則就是沒有絕對的法則。完全取決於靈敏反應與彈性。”  凱特不受迅速認賠法則的拘束,因為他瞭解這個法則涵蓋在一個更高法則之下:如果你判斷錯誤,才應該立即出場。雖然虧損通常都代表判斷錯誤,但未必始終如此。你對於最終價格走勢的判斷可能正確,只是需要較長的醞釀時間。在這種情況下,如果出現不利的價格走勢,或許應該在更低的價格繼續買進。重點是你必須知道其中的差異:只是暫時的不利走勢而最後必定回升,或者價格下跌代表你的判斷錯誤。對於凱特而言,答案來自於他對於行情未來發展的直覺。  可是,凱特所謂的“感覺”,實際上是一套交易系統:系統中的直覺成分高於機械部分。重點是:你必須擁有一套自己覺得自在的系統,而且必須具備執行這套系統的自律精神。沒有任何一套系統是絕對正確的系統。  9、學習如何處理獲利  這可能是不太尋常的議題,因為我們都認為自己知道如何處理獲利,但凱特非常明白地指出----如何處理獲利的重要性更甚於如何處理虧損。在交易過程中,很多人都把資金流入視為薪水,幾乎代表他們應該得到的東西。  你必須把獲利當做虧損的準備金,這是我覺得非常重要的態度。很多人,當他們賺錢的時候,開著跑車兜風:  ‘看看我,車子價值45000英鎊,房子價值20萬英鎊。’  ‘貸款呢?’  ‘18萬英鎊。’  ‘可是,你到底想說什麼?’  ‘我很會賺錢。’  ‘萬一發生虧損呢?車子與房子不是都飛了嗎?’  這就是很多人的問題,賺錢的時候,他們很棒。(喔,順便補充一點,稅捐處也要分一杯羹。)可是,他們從來不會未雨綢繆。他們認為明年賺的錢可以支付貸款,但明年可能沒有收入。我始終保持一種心態:沒錯,錢是在那裏,但只要我還留在這裏,這些錢就不是我的。我只是暫時幫市場保管這筆錢而已。  “一般來說,我認為應該保留相當程度的流動資金。當然,資金沒有必要存入交易帳戶,但你必須隨時能夠運用這些資金。很多人有錢就花,一旦交易不順利的時候,問題就來了。”  關於獲利,凱特還是沿用一個法則:獲利會自行照顧自己;獲利不同於現金。很多人經常搞不清楚,認為他們有權利繼續取得獲利。教訓:花錢必須謹慎。市場是一位嫉妒而善變的潑婦----當她放款的時候,隨時可能要你清償,而且利息很高。  9、交易戰術  交易不是做苦工。你必須樂在其中。如果辦不到這點,找出其中的理由。  記住“暫時停頓”,重新充電。  如果建立一筆理想的交易,必須確認這點,扯足順風帆,盡可能榨取獲利。  評估進一步獲利的機率,分批進場與出場,這是保障既有獲利而持續追求獲利的好方法。  必須保持“由多翻空”或“由空翻多”的彈性。  自律精神與專注投入,可以彌補先天的才華不足。  觀察行情,培養後續發展的“感覺”。對照過去發生的一切,累積經驗。  信賴自己成功的能力。  面對虧損部位,堅持自律精神。  預先規劃損失的最大程度。  相對於獲利,損失需要更多的照顧。  把損失置之腦後,繼續前進。專注於未來而不是過去。  留意獲利能力的變化。

交易員通常都會花費大量的時間和精力來尋找最佳的入場時機。但是在其進場交易後,大部分投資者迷失了,他們不知道如何處理交易。這將導致缺乏信心、衝動決策,並犯下一些稍後會令人後悔的錯誤決定。知道如何設定交易目標非常重要,但這一點卻常常被忽略。  擁有精確目標策略的交易者可以屏蔽猜測的干擾,從而更有信心地進行交易。在本文中,我們將為大家說明正確設定目標的七種最佳技術。  01 固定回報:風險比率  最簡單的設定目標策略就是固定你的風險回報比,其過程如下:  1)測量入場和止損點之間的距離。在下麵的示例中,距離為7.25點。  2)根據目標距離和期望的回報率/風險比,將止損距離乘以1、2或3倍。  你會看到,這是實施一致的目標策略的非常簡單的技術。  較高的回報:有關此策略,我們要注意的是風險回報比。即風險比率越大,勝率越低。尤其是新手交易員最好選擇較小的目標,使其具有較低的風險回報比,因為這能大大提高勝率,從而更快地建立信心。  02 最近的支撐和阻力位  一種非常流行的目標策略是利用最近的支撐位和阻力位。支撐位和阻力位是價格的主要障礙,選擇其作為目標很有意義,以此為目標就不必突破較大的支撐位或阻力位,因為這會增加價格未達到目標的可能性。  通常,交易者向左看以找到最新的重要支撐或阻力位,然後將目標置於其上方幾個點。在下面的示例中,交易員希望在做空交易的情況下將目標設定在支撐位之上幾個點,因為這將減輕價格走勢可能反彈至該水準的一些風險。  03 形態投影  這一策略使用形態高度來確定成功突破後價格可能移動多遠。在下方的示例中,我們可以確定一個反向的“頭肩”圖表模式。我們首先測量從圖案的最低點到最高點的高度。然後,我們將距離投影得更高。  如果選擇此目標策略,則必須測量從圖案的絕對最低點到絕對最高點的距離,以獲得正確的距離,這一點很重要。一些交易者還將形態高度乘以0.75、1.25、1.5甚至2的倍數。同樣,目標離目標越遠,價格觸及目標的可能性就越小。  04 較高的時間軸移動均線  由於外匯市場的均值回歸性質,該技術在外匯交易中特別有效。  在下面的示例中我們能夠發現價格總是會回到中心移動平均線,並且一直圍繞其移動。在此示例中,我們採用的是30分鐘圖,移動平均線則為4H時間軸的50週期移動均線。較高的時間框架移動均線目標策略最適合用於反向交易方法,你要尋找的則是更高時間週期移動均線的交易機會。  05 斐波那契擴展  一旦確定了A-B-C突破和回檔的情況,就可以從突破動作的底部到頂部繪製斐波那契線。找到回撤水平線C後,交易者便可從斐波那契擴展水平線中選擇一個作為目標。  通常,1.38和1.61斐波那契擴展水平線是最接近的水平線,也是最常用作目標的擴展。價格很少能達到2.00和2.61的水準,要達到這些極端的斐波那契擴展水準,就需要有強烈的趨勢。  06 基於時間交易  基於時間的目標可以與其他目標策略結合使用。例如,日內交易者通常使用日末(交易)目標策略,並且在交易日結束前退出所有未平倉頭寸,以避免任何隔夜風險。  波段交易者通常利用週末目標價格策略在週五晚上退出所有交易,以避免週末持倉帶來的風險以及承受缺口風險的風險。  07 追蹤止損  類似於基於時間的策略,追蹤止損技術也可以與其他目標策略結合使用。但通常來說,使用追蹤止損法的交易者希望盡可能長時間地進行獲利交易,並擁有開放式目標策略,這意味著他們根本不使用目標價位,僅通過追蹤止損價格以最大化趨勢市場中的利潤。  通常,交易者選擇移動均線作為追蹤止損的工具。在下面的示例中,我們用到了50週期的移動均線,交易者會將止損追隨移動平均線。而且絕對不要在移動平均線處空耗,以免在定期回檔時被甩出市場。  但是,有一些利弊要考慮:  1)使用追蹤止損,你將永遠無法捕捉到趨勢的絕對最大值,因為止損通常會隨趨勢市場的低點一起追蹤;  2)追蹤止損只會在擴展趨勢期間使利潤最大化。通常,交易者會返還部分利潤;  3)持有時間可能會大大增加,這是許多交易者無法應付的。因為長時間保持獲勝交易非常困難。  因此,建議有經驗且交易心態穩固的交易者方才採用此策略。  交易員可以通過模擬交易的方式嘗試這些策略,在體驗過之後再做決定。隨著自身交易經驗的增加,只要能夠嚴格按照交易系統執行交易,你對目標點位的把控也將愈發精准。

週二(5月18日)美元指數延續上一交易日(5月17日)震盪下行走勢,盤中美元指數一度跌破90.10關口,截止目前美元指數在90.16一線徘徊。歐元兌美元延續昨日(5月7日)震盪上行行情,截止目前,歐元兌美元在1.2160一線徘徊。歐元兌英鎊單邊下行,截止目前,歐元兌英鎊在0.8584一線徘徊。在G-10貨幣中,非美貨幣走強,商品貨幣走勢分化。其中紐元兌美元漲幅最大,漲幅達0.51%,盤中紐元兌美元單邊上行,截止目前在0.7237一線徘徊。  【歐元兌美元】  歐元兌美元延續昨日(5月7日)震盪上行行情,截止目前,歐元兌美元在1.2160一線徘徊。1小時級多頭,日內看空。操作上,上方阻力關注1.2180,下方短線支撐關注1.2120水準。(僅供參考)  【英鎊兌美元】  英鎊兌美元延續上一交易日(5月17日)震盪上行走勢,截止目前,英鎊兌美元在1.4170一線徘徊。1小時級轉向多頭,日內看空。操作上,上方阻力關注1.4200,下方短線支撐關注1.4080水準。(僅供參考)  【美元兌日元】  美元兌日元低位企穩,截止目前,美元兌日元在區間109.10至109.30內窄幅震盪。1小時級空頭,日內看多。操作上,上方阻力關注109.70,下方短線支撐關注109.00水準。(僅供參考)  【澳元兌美元】  澳元兌美元延續上一交易日(5月17日)震盪上行走勢,截止目前,澳元兌美元在0.7790一線徘徊。1小時級多頭,日內看空。操作上,上方阻力關注0.7800,下方短線支撐關注0.7720水準。(僅供參考)  【美元兌加元】  美元兌加元延續近日震盪下行行情,截止目前,美元兌加元已下探至1.2040一線。1小時級轉向空頭,日內看多。操作上,上方阻力關注1.2300,下方短線支撐關注1.2000水準。(僅供參考)  目前主要貨幣對多空持倉比例如下:

我的交易歷史已經接近20年了,真是不可思議!想到這個數字,我第一個反應是——我老了!目前我的交易盈利情況穩定,常有新人來請教一些交易方法,我很樂意跟所有人分享這麼多年的心得體會。  交易需要自己去親身經歷才能有實際成長,而有了正確的指導,才不會浪費時間精力走彎路。交易的技巧很好學,網路上或交易課堂上都會教你這些,它真正難的地方在於交易的心態和思維。在我看來,接下來跟大家分享的這10個經驗就一直引領著我往正確的方向交易。  1. 做一個具有防禦意識的交易者  新手交易者一開始的心態可能就是錯誤的,因為他們一心儘快賺錢。但是比較切實際的心態應該是:儘量保護自己的錢。兩種心態無法共存,如果你只想儘快賺錢,錢反而溜走得越快。  體育競技場的一個規則也適用於交易:進攻是最好的防禦。在這裡,它指的是只在對你有利的條件下出手交易,其他時候則保護資金,遠離市場。新手的運氣也許在最開始的幾次交易中能得到體現,但是,運氣不可能持久。  如果你有一把槍,除非有十足把握擊中獵物,否則不要隨意浪費子彈。同樣的道理,保留資金實力,才能在真正有利的機會出現時抓住它。在交易中,盡可能的保護自己的資金是成功的關鍵。只要你能夠控制好風險,那麼即使碰到強烈信號卻最終交易失利,你也不會受到太大的資金影響。  2. 不斷查看圖表和監控交易只會妨礙交易  生活的大多數時候,干涉太多都沒有好結果。如果你時時都想要控制交易,它反而會給你臉色看。  多少次你看看看著就忍不住加倉,或者過早的退場?事後想起,是不是覺得太衝動了?這樣計畫之外的舉動是導致很多人虧損的原因。  最簡單的辦法,就是設置好交易,然後忘記這筆交易。這個道理我幾乎次次都跟新手們強調,因為這也是我得到過的最大的教訓之一:你對交易干擾得越少越好。簡單的跟隨你的交易計畫,讓交易最終呈現結果,這才是真正的交易原則。  3. 上一筆交易結果不會影響下一筆交易  這是非常非常重要的一個道理,很多人卻常常忘記。他們容易被上一筆交易的結果影響。要知道,每筆交易都千差萬別,而交易的結果也是隨機分佈的。假設你交易100筆,盈虧可能各半。但是它們的分佈卻不可能這麼均勻。可能連著5筆或10筆都是虧損,如果它們影響到你,那麼接下來可能出現的盈利都因為你的心緒不佳而難以實現。  也要留意盈利的交易過後,你的過度自信也會和虧損後對害怕心理有同樣的妨害。過度自信會讓人願意承擔過多的風險,長期來看,它的消極影響也很可怕。  4. 簡化交易,你會得到更多  凡事講究有度。很多交易者的毛病是做事情太過了。他們過度分析市場、過度解讀行情、過度思慮過度交易,總之,做了很多不必要的事。做一個交易者也有很多東西要學,包括學會適當的“懶惰”。  首先,我想告訴你,在一段時間裡,市場出現的有利信號是有限的,甚至是很少的。大多數你看到的聽到的可能只是“市場干擾”,是噪音,對你無用。你得學會過濾這些信號,然後篩選出真正對你有利的,這樣對機會通常不多。  其次,建議你學會對沖基金交易員的心態去交易。他們掌控著百萬或者上億的資金,但是交易非常有原則,猶如在沙子裡挑鑽石,他們只選盈利回報最高的機會。“可能”“好像”等似是而非的信號,勸你還是放棄的好。在我18年的交易經驗中,最好的交易總是最明顯最直觀的那些。  5. 入場前要有明確的出場計畫  交易中沒有老闆告訴你應該怎麼做。你得自己制定規則,這意味著你必須約束自己的行為,讓自己對交易負責。很多人則缺乏這種自我控制力,常常失去方向。  交易前,我們最重要的任務是要確定從哪裡出場。我花費了好幾年的時間才領悟,出場比入場更重要。據我觀察,很多人的出場是任性而為,這樣做的結果就是,要麼盈利很少,要麼虧損很大。最好的辦法是,你需要建立嚴格的止盈止損計畫。  6. 大多數時候,你應該遠離市場  記住我的話,過度交易絕對是浪費資金的一個好辦法。  我比較建議大家利用大時間框來看行情。這仿佛一個天然的篩檢程式,能過濾掉許多干擾資訊。然後你再嚴格遵照自己的計畫執行交易,這就直接保證了你交易的機會精簡和高效。在我看來,日內圖是最適合技術分析的。  7. 你晚上睡得還好嗎?  判斷你的交易壓力如何,最好的辦法就是睡眠測試。  如果在每筆交易上投入過多風險,那麼你的思維會被這筆交易俘獲,做什麼事都會想著它。你躺在床上,是不是還在憂慮交易?半夜突然驚醒,然後忍不住用電腦或手機查看行情?  出現了這些情況,說明你的交易有嚴重的問題了。要維持長久的交易和盈利,風險管理至關重要。如果你已經焦慮到睡眠變差,那意味著你在交易中的風險已經太高。趕緊調整自己的倉位元和每筆交易的投入。每一個人都應該對此謹慎。  8. 真實交易前,你得做到這兩點  為了不讓你的交易淪為賭 博,在真實交易中,你必須有交易策略。而且在你全盤掌握自己的策略前,你最好別忙著交易。記住,不要嘗試同時使用好幾個不同的交易方法,這一點忙都幫不上。  此外,我必須再度強調資金管理的重要性。沒有了資金,你無法長期交易下去,更別提盈利了。因此,你得弄明白資金對於交易的重要性。不要隨意浪費自己的錢。  9. 你的自控力如何?這很重要  交易有兩個面,一個是理智面,包括上面我提到的策略、交易計畫和資金管理,一個是心理面。交易者的心態可以說主導了交易的節奏。成功的交易者必定是極具自我控制力的。  交易中要面臨最多的不是資金問題,而是人的情緒起伏波動。消極的心態下,好的機會也難以產生積極的結果,這是交易中最大的陷阱。  1)將自我丟開,它會一步步吞噬你的理智。交易者需要有自信,但是過度自信卻是一種非常負面的情緒。  2)一個做事有原則的人必定能成為一個好的交易者。交易中不需要表現你的個性。  10. 支持因素越多越好  一筆交易如果能獲得更多的支撐因素,那麼它帶來的盈利的可能性更高。你的交易圖表中如果趨勢線、重要圖表水平線和交易信號能保持一致,那麼交易盈利的可能性就比較高。  很多交易者希望能避開人為錯誤,而選擇自動交易系統。不過,我個人並不很喜歡自動交易系統。只要你能找到趨勢、水位線和信號統 一的點,就不怕做不好交易了。


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